“……”
“……”
方年先看了眼时间，才又看向屏幕上的号。
最后还是选择了接通，笑呵呵地道：“刘总晚上好啊。”
“方总好。”刘芹笑着打了个招呼。
然后直来直去道：“方总，当康现在发展怎么样，有没有资金压力啊。”
方年就笑：“哪能没有压力，虽然TGP只是鹅厂的一小部分，但对当康来说依旧是难以抗衡的庞然大物。”
“哈哈。”刘芹哈哈笑了起来，“方总是真谦虚。”
“以我对方总的了解，你应该早就想到了鹅厂会推出同类产品。”
稍顿，刘芹又说：“事实也说明了这一点，当康的反应效率令人震惊，下午我们还在讨论，有方总的当康，会没有任何障碍的成为一家伟大的公司。”
“刘总呐，我的尾巴真要长出来了！”方年面露有趣，乐道。
“……”
跟刘芹唠着嗑，方年心里也在感慨。
刘芹这些投资人的嗅觉远比想象中的要灵敏得多。
关秋荷跟方年在茶楼的商谈，仅限于两人之间，外界根本无从得知。
刘芹这么快就打来电话，显然也是判断出在当下形式下，当康最好的方式是更开放的拥抱资本。
资本市场能给予的信心，那还真不是谁都能无视的。
即便鹅厂这么庞然，也一样需要资本在背后助推。
任何一家成长起来的大企业，背后都很难说没有资本助力。
吹吹捧捧的说了老半天，双方心情都还不错，刘芹正式切入正题：“方总，我就直说了，当康近期会不会启动B轮融资。”
方年故作沉吟，少片刻才回答：“会。”
“当康上个月的营收虽然很亮眼，但这个月才算是逐渐正常，TGP的出现本来就会影响到当康，而且他们还主打免费，当康需要更多有更充裕的资金来应对竞争。”
闻言，刘芹稍加思索：“不知道方总认为当康估值几何？”
“不如刘总说说看，晨兴资本对当康的最新评估是怎样？”方年却笑着反问。
刘芹也没有隐瞒的意思，直接道：“我们对当康更了解一些，经过内部分析，调整了我们内部对当康的最新估值……”
稍顿，刘芹语气沉稳道：“为85亿人民币。”
接着又说：“不过我料想这个估值应该不在方总心里预期内，若是按照互联网企业来融资，当康的估值应该在数百亿人民币往上。”
方年沉吟着说道：“不瞒刘总，85亿估值确实没到心里预期，虽然上个月营收是因为‘我的世界’带来的，而且这个月明显下降，但不论是平台付费率，还是付费规模都非常高。
不以互联网企业标准融资，以普通科技企业融资，按照国际上常用的市销率(P/S)估值方法；
2010年财年当康营收应该有可能跟鹅厂游戏去年持平，算低一点，40亿人民币，当康目前的估值也应在四百亿以上。”
刘芹笑着道：“按市销率，且倍数为10来计算估值，稍微有点欺负投资机构；
而且目前国际上只有高附加值科技企业才会有10倍规模，一般普通科技企业很难超过5倍……”
略作停顿，刘芹话锋一转：“我知道方总的心里估值应该没这么高，还请方总直言。”
“哈哈~”方年笑了两声，主动说穿，“还是瞒不过刘总，目前当康的研发投入确实占比不高，产出很低……”
“再加上市场又有强大竞争对手，我思考再三，最终最大限度压低了估值，凑整100亿。”
刘芹沉吟片刻，最终表示了基本认同：“方总说得有理，基本认同。”
接着话锋一转：“近期想去申城讨杯茶喝，不知方总可否接待一二。”
“一定。”方年笑道。
“……”
虽然刘芹所在的晨兴资本是当康的第三大股东，但占股比并不高，主导权完全在方年跟关秋荷手上。
另一方面，资本只负责投资，很少会介入公司管理。
晨兴资本也不例外。
而且刘芹是深深的认为，有方年在，晨兴资本如果去介入公司管理，只会被打脸。
有空偶尔派人去参与一下高层会议，看看财报什么的，就很行了。
方年跟关秋荷商谈的事情，刘芹更是无从得知。
100亿估值不是定数，没落到白纸黑字，都当不得真。
这么大的融资，刘芹也知道不会只是晨兴资本一家来参与。
他很清楚，这不符合方年的战略需求。
但刘芹也乐意给方年抬抬轿子。
说句实话，方年就没想过用市销率来融资，这方面确实欺负人。
不过总要有点由头才好坐地起价。
刘芹的意思很明显，当康身为一家游戏企业，除了游戏平台这个产品，没有大游戏研发产出，怎么可能按高比例的市销率融资。
用市盈率(P/E)来计算估值，还有可能。
市盈率的估值比例虽然更高，一般是15~30倍。
但盈利额不高，以当康当前月份的净利率计算，就算是30倍，也很难过百亿。
方年肯定不会同意这样的估值模型。
其实这里面最大的矛盾点不是融资估值方法这些表象，而是TGP。
因为投资是属于未来形式，投的是未来收益。
在TGP横空出世以后，当康如何确保自己的收益不下降，能继续带给投资者数以十倍计的回报，这才是最真实的。
…………
结束跟刘芹的通话后，时间已经到了晚上七点多。
过了平常跟远在长安的陆薇语女士一块用晚餐的点。
对方年来说，颇为遗憾。
以至于都没下厨做完饭，而是下楼在小区附近对付了一口。
还没忍住跟陆薇语逼逼赖赖。
方年一副气冲冲的样子，跟陆薇语哔哔：“下午还觉得‘吾家有女初长成’，晚上这一堆事就找我，怎么不找关秋荷！她才是大股东吧！”
闻言，陆薇语细声细气道：“貌似大股东是方先生……”
“大股东怎么了，大股东就活该饭都不吃，来应付投资人啊。”方年哼的一声，傲娇道。
陆薇语柔声道：“可是方先生明显更擅长这方面的事情嘛。”
闻言，方年忽然满意道：“也对，毕竟我这么优秀。”
“……”
隔着一千多公里，还要在电话里安慰忽然‘孩子气’的方年，陆薇语心里却美得冒泡。
谁还不想有个粘人的对象了。
“……”
聊了几句有的没的，方年话锋一转，道：“我提前给你订好了六一早上来申城的机票，怎么样，准备好了吧。”
“嗯。”陆薇语笑着道，“早上我自己坐车去机场就好。”
方年没多纠结：“这样也行。”
他知道陆薇语会知道他会安排好。
“方先生，你能不能稍微透点风，是不是有什么阴谋？”陆薇语忽然嬉笑道。
方年正经道：“哪有阴谋，顶多不过直吐胸怀罢了。”
“咦~大白天的哦~”
“白日……才好做梦。”
…………
…………
一夜无话。
次日周一，方年一大早就赶去了复旦上课。
这啊那的事情，都不如学习重要。
因为学到的知识，别人抢不走。
早晚有一天会遇到很多从未经历过的意外情况，那时候自是不用说，只能靠自己的知识体系来解决麻烦。
上午课程虽然少，但方年却没离开学校，而是溜达着去了文科图书馆。
家里书柜的书再多，也比不上一所国内排名顶前面的综合性大学图书馆拥有的藏书丰富多样。
尽管方年高中学理科，但大学第一学年都快结束了，方年硬是没去过理科图书馆。
“……”
学习不知时间，很快就上完了今天最后一课。
方年夹着包离开复旦，走到了前沿公司。
办公室里还是只有温叶跟谷雨。
温叶眼尖，先看到方年，立马打了个招呼：“方总好。”
接着又说：“您现在时间方便吗，有一件小事情需要私底下跟您汇报一下。”
方年眉头一挑，好整以暇的望向温叶：“你说。”
“小谷，你出去一下。”于是温叶看向谷雨，道。
谷雨虽然不明所以，但还是很快离开了办公室。
很快，温叶便压低声音汇报道：“方总，您让我辗转收购的华太，上午终于完成了，这是相应的合同文件。”
说着，温叶递出一个公文包。
文件数量还不少。
辗转兜了许多圈，流程堪比普通人改名，冗长而又繁复。
方年翻阅着文件，嘴上忍不住咕哝：“你这搞得像是要没事干一样，吓我一跳。”
“啊……”温叶慌忙道，“没有没有。”
“就算有，也不该在这里的……吧。”
方年乜了眼温叶：“你偏一下头。”
“嗯？”温叶照做。
“听到水声了吧？”
“……”
方年没好气道：“你现在不长个，不长身材，营养都还不供应给你的脑子啊？”
“去喊一下小谷，下次别搞得这么偷偷摸摸。”
温叶应了声，飞快的跑了出去。
等温叶跟谷雨一同回来之后，方年已经开始玩起了当康游戏平台上的‘恐龙冲冲冲’。
“方总，其实还有些消息要汇报，包括公司今天例会的消息，还有网上的消息。”温叶语气有点艰涩。
方年随口道：“你说说网上的消息。”
因为手痒的缘故，方年索性不看网上的消息了。
要不然总忍不住上去哔哔几句。
公司例会消息，方年不大感兴趣，昨天才见过关秋荷毕竟。
温叶哦了声，一五一十的汇报道：“今天午后，高盛资本、红杉资本、摩根士丹利、JP摩根等数家国际投行先后更新了对当康的最新评估。
其中红杉资本中国给出的最新估值最高，为95亿人民币；
其它投行大多数都是将估值调整在85~90亿人民币之间。”
“坊间传闻，因为昨天当康先后上线小游戏包、小助手、六一折扣等来应对TGP强势崛起的针对，获得了足够的重视。”
“部分金融行业分析师称，目前当康的估值或被严重低估，如果当康启动融资流程，或许会有意想不到的收获。”
“也有好事网友在各大平台发布消息称，第一轮互相出招，当康小胜一筹。”
“……”
最后温叶总结道：“网上大概就是这些重要信息，截止到目前为止，TGP没有新动态。”
听完温叶说的，方年随口道：“很正常，毕竟TGP已经直接坐稳了龙头老大的位置；
不过投行果然势利眼，眨眼就调高四五十亿的估值。
这一轮看起来小胜，但其实无关紧要。”
接着话锋一转，问：“这周能不能把前沿项目和前沿创业两家公司的办公区定下来？”
“应该没问题。”温叶谨慎地回答。
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“……”
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任何一家成长起来的大企业，背后都很难说没有资本助力。
吹吹捧捧的说了老半天，双方心情都还不错，刘芹正式切入正题：“方总，我就直说了，当康近期会不会启动B轮融资。”
方年故作沉吟，少片刻才回答：“会。”
“当康上个月的营收虽然很亮眼，但这个月才算是逐渐正常，TGP的出现本来就会影响到当康，而且他们还主打免费，当康需要更多有更充裕的资金来应对竞争。”
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方年沉吟着说道：“不瞒刘总，85亿估值确实没到心里预期，虽然上个月营收是因为‘我的世界’带来的，而且这个月明显下降，但不论是平台付费率，还是付费规模都非常高。
不以互联网企业标准融资，以普通科技企业融资，按照国际上常用的市销率(P/S)估值方法；
2010年财年当康营收应该有可能跟鹅厂游戏去年持平，算低一点，40亿人民币，当康目前的估值也应在四百亿以上。”
刘芹笑着道：“按市销率，且倍数为10来计算估值，稍微有点欺负投资机构；
而且目前国际上只有高附加值科技企业才会有10倍规模，一般普通科技企业很难超过5倍……”
略作停顿，刘芹话锋一转：“我知道方总的心里估值应该没这么高，还请方总直言。”
“哈哈~”方年笑了两声，主动说穿，“还是瞒不过刘总，目前当康的研发投入确实占比不高，产出很低……”
“再加上市场又有强大竞争对手，我思考再三，最终最大限度压低了估值，凑整100亿。”
刘芹沉吟片刻，最终表示了基本认同：“方总说得有理，基本认同。”
接着话锋一转：“近期想去申城讨杯茶喝，不知方总可否接待一二。”
“一定。”方年笑道。
“……”
虽然刘芹所在的晨兴资本是当康的第三大股东，但占股比并不高，主导权完全在方年跟关秋荷手上。
另一方面，资本只负责投资，很少会介入公司管理。
晨兴资本也不例外。
而且刘芹是深深的认为，有方年在，晨兴资本如果去介入公司管理，只会被打脸。
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方年跟关秋荷商谈的事情，刘芹更是无从得知。
100亿估值不是定数，没落到白纸黑字，都当不得真。
这么大的融资，刘芹也知道不会只是晨兴资本一家来参与。
他很清楚，这不符合方年的战略需求。
但刘芹也乐意给方年抬抬轿子。
说句实话，方年就没想过用市销率来融资，这方面确实欺负人。
不过总要有点由头才好坐地起价。
刘芹的意思很明显，当康身为一家游戏企业，除了游戏平台这个产品，没有大游戏研发产出，怎么可能按高比例的市销率融资。
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市盈率的估值比例虽然更高，一般是15~30倍。
但盈利额不高，以当康当前月份的净利率计算，就算是30倍，也很难过百亿。
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其实这里面最大的矛盾点不是融资估值方法这些表象，而是TGP。
因为投资是属于未来形式，投的是未来收益。
在TGP横空出世以后，当康如何确保自己的收益不下降，能继续带给投资者数以十倍计的回报，这才是最真实的。
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对方年来说，颇为遗憾。
以至于都没下厨做完饭，而是下楼在小区附近对付了一口。
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闻言，方年忽然满意道：“也对，毕竟我这么优秀。”
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隔着一千多公里，还要在电话里安慰忽然‘孩子气’的方年，陆薇语心里却美得冒泡。
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“……”
聊了几句有的没的，方年话锋一转，道：“我提前给你订好了六一早上来申城的机票，怎么样，准备好了吧。”
“嗯。”陆薇语笑着道，“早上我自己坐车去机场就好。”
方年没多纠结：“这样也行。”
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方年正经道：“哪有阴谋，顶多不过直吐胸怀罢了。”
“咦~大白天的哦~”
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这啊那的事情，都不如学习重要。
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“……”
学习不知时间，很快就上完了今天最后一课。
方年夹着包离开复旦，走到了前沿公司。
办公室里还是只有温叶跟谷雨。
温叶眼尖，先看到方年，立马打了个招呼：“方总好。”
接着又说：“您现在时间方便吗，有一件小事情需要私底下跟您汇报一下。”
方年眉头一挑，好整以暇的望向温叶：“你说。”
“小谷，你出去一下。”于是温叶看向谷雨，道。
谷雨虽然不明所以，但还是很快离开了办公室。
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方年没好气道：“你现在不长个，不长身材，营养都还不供应给你的脑子啊？”
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温叶应了声，飞快的跑了出去。
等温叶跟谷雨一同回来之后，方年已经开始玩起了当康游戏平台上的‘恐龙冲冲冲’。
“方总，其实还有些消息要汇报，包括公司今天例会的消息，还有网上的消息。”温叶语气有点艰涩。
方年随口道：“你说说网上的消息。”
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公司例会消息，方年不大感兴趣，昨天才见过关秋荷毕竟。
温叶哦了声，一五一十的汇报道：“今天午后，高盛资本、红杉资本、摩根士丹利、JP摩根等数家国际投行先后更新了对当康的最新评估。
其中红杉资本中国给出的最新估值最高，为95亿人民币；
其它投行大多数都是将估值调整在85~90亿人民币之间。”
“坊间传闻，因为昨天当康先后上线小游戏包、小助手、六一折扣等来应对TGP强势崛起的针对，获得了足够的重视。”
“部分金融行业分析师称，目前当康的估值或被严重低估，如果当康启动融资流程，或许会有意想不到的收获。”
“也有好事网友在各大平台发布消息称，第一轮互相出招，当康小胜一筹。”
“……”
最后温叶总结道：“网上大概就是这些重要信息，截止到目前为止，TGP没有新动态。”
听完温叶说的，方年随口道：“很正常，毕竟TGP已经直接坐稳了龙头老大的位置；
不过投行果然势利眼，眨眼就调高四五十亿的估值。
这一轮看起来小胜，但其实无关紧要。”
接着话锋一转，问：“这周能不能把前沿项目和前沿创业两家公司的办公区定下来？”
“应该没问题。”温叶谨慎地回答。
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